不过，鉴于目前成本不是商品房销售价格的决定性因素，穆迪、丰盛融资及众房企都认为，长期看，地震对房地产板块没有太大影响。灾后重建时，地产商是否参与也尚不明朗，受访地产商均称尚无相关买地计划。

短期在建及销售项目延迟

雅居乐、万科、富力、恒大等地产商在重庆、成都均拥有楼盘。不过，据了解，建筑基本没有受损。不过，震灾发生后，在建工程多暂停施工，影响了在建计划。与工期延误相伴随的，还可能有销售计划的延误。宏源证券地产行业分析师杨国华分析，由于震灾带来的心理冲击，以及对房屋抗震质量的担心，市民可能会推迟购房计划，从而影响销售。

穆迪投资者服务公司对此表示认同。不过，穆迪分析师KavenTsang认为，尽管震灾可能造成在建或在售项目的进程延迟，但这些短期的负面影响不足以改变这些房企的评级或发展前景。但是，穆迪认为上述压力不足为虑。因为成都和重庆的项目在大房企的销售总额中占比不大。例如，在2008年中国海外发展、雅居乐、沿海绿色家园和中新地产控股已售金额里，成都、重庆的占比仅10%到15%.其它占比较大的公司，如有足够资金流，也可应付暂时的销售难关。

政府或提高建筑要求

富力成都分公司副总经理张琼估计，四川政府可能会在灾后对房屋结构及抗震能力制订更高标准的要求。因此，在建的项目可能需要重新设计施工，甚至建好的房子也可能推倒重建。这样无疑会提高地产商的建筑成本。

另外，为解决地震中造成的部分开裂，也需要再投入。雅居乐副总裁刘华锡介绍，公司在川部分建筑的砌砖、柱子与墙身之间等开裂20余处，属于小质量问题，将随后修缮。

同时，穆迪分析认为，灾后重建将直接推高四川周边市场的建材价格。对此，宏源证券地产行业分析师杨国华认为，这会进一步增加房企成本压力。不过，雅居乐副总裁称四川并非独立市场，建材的成本压力并不大。

刚性需求释放或是关键

尽管上述因素可能给房企带来成本及现金压力，从而影响房产股表现，但宏源证券地产行业分析师杨国华认为，长期来看，地震对房地产板块影响并不大。因为成本并非目前地产商销售价格乃至盈利的决定性因素。而且，就目前来说，哪怕项目集中在重庆、成都等地区的房产股，也没有受影响，如渝开发，近日走势都较平稳。

杨国华分析，购房刚性需求能否有效释放，才是影响房地产板块乃至股市走向的关键。一方面，目前国家政策抑制投资性需求，并且预计将持续；另一方面，目前房价对自住房需求者来说仍属高位，市场观望情绪浓厚。尽管地产商有资金压力，但目前仍不肯转变盈利模式。这样，便形成了地产商与购房者之间的博弈。

他预计，该博弈过程将持续较长时间，不会很快结束。尽管因通胀、热钱等因素，投资性需求仍对房价上行构成压力。但房价的下行压力更大。如果地产商顺利调整盈利模式，购房刚性需求得以释放，那么房产股会再度繁荣，从而带动股市的繁荣。否则相反。

对此，丰盛金融集团董事黄国英持同样看法。他预计，不论H股还是A股，如果大盘跌，地产股会跌得更重；如果大盘涨，地产股会跟涨，但幅度不会很大。